Quantic para investidores de valor
Cinco leituras independentes do quanto vale uma ação — e uma margem de segurança que diz barata, justa ou cara.
O investimento em valor precisa de um número com o qual discutir: uma estimativa do quanto um negócio vale, independente do que o mercado cobra hoje. Um modelo é um palpite; vários modelos que discordam dizem o quanto a resposta depende das suas premissas.
Cada página de ação traz um valor justo por desconto de dividendos em duas versões — um modelo de um estágio e outro de dois estágios que reduz o crescimento alto até uma taxa terminal — mais uma margem de segurança sobre o melhor dos dois, a Teoria do Rendimento de Dividendos (o rendimento de hoje está alto diante da faixa de cinco anos desta mesma empresa?), um percentil diante do próprio setor, o múltiplo de lucros e a pior queda do topo ao fundo em seis anos. Uma pontuação de valor de 0 a 10 condensa tudo isso, e a página de comparação coloca de dois a quatro papéis lado a lado com um vencedor marcado em cada linha.
A pontuação de valor se apoia em dados de dividendos: dois dos seus três componentes vêm da faixa de rendimento de dividendos e do modelo de desconto de dividendos, então uma empresa que não paga nada costuma não ter pontuação alguma. Na Quantic não existe preço/valor patrimonial, preço/vendas nem EV/EBITDA: esses números não são coletados.
Como começar
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1
Abra qualquer página de ação e desça até Avaliação e estratégia para ver os valores justos e a margem de segurança.
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2
Olhe o percentil setorial: barato diante do mercado inteiro e barato diante do próprio setor são afirmações diferentes.
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3
Passe seus dois melhores candidatos pelo Comparar e leia o grupo Avaliação linha por linha.
Termos-chave
- Valor justo (DDM)
- Uma estimativa de quanto vale uma ação a partir do seu dividendo: o dividendo do próximo ano dividido pelo retorno exigido menos a taxa de crescimento do dividendo (o modelo de Gordon). É comparada ao preço para sinalizar subvalorização ou sobrevalorização; só vale quando o crescimento fica abaixo do retorno exigido.
- DDM em dois estágios
- Um modelo de desconto de dividendos com duas fases: alguns anos de crescimento rápido ao ritmo recente da empresa e depois um ritmo "terminal" mais lento e permanente. Como a fase rápida é finita, consegue avaliar empresas de alto crescimento onde o modelo simples de Gordon falha (quando o crescimento se aproxima ou supera o retorno exigido).
- Margem de segurança
- A ideia de Benjamin Graham de comprar apenas quando o preço está a uma distância confortável abaixo da sua estimativa de valor justo, deixando margem para erro. Aqui uma ação é "barata" quando o preço está pelo menos 15% abaixo do valor justo, "cara" quando está 15% acima, e "justa" no meio.
- Teoria do dividend yield
- Uma ideia de valuation (Geraldine Weiss): uma pagadora de dividendos de qualidade está relativamente barata quando seu rendimento está perto do topo da sua faixa histórica, e cara perto do fundo. O preço justo implícito é o dividendo anual dividido pelo rendimento histórico médio da ação.
- Valorização relativa ao setor
- Quão barata uma ação parece em comparação com os outros pagadores de dividendos do seu próprio setor, em vez de contra todo o mercado. Mostrado como percentil: "mais barata que 78% do setor" significa que apenas 22% dos seus comparáveis parecem melhor valor pelo mesmo critério.
- P/L (preço/lucro)
- Preço/lucro: o preço da ação dividido pelo lucro por ação — aproximadamente quantos anos de lucros atuais você está pagando. Mais baixo pode ser mais barato, mas compare apenas dentro do mesmo setor.
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