Glossário de investimentos em dividendos

A roda

Um ciclo de renda: venda puts com caixa reservado até ser exercido, receba dividendos enquanto as segura, depois venda calls cobertas até as ações serem chamadas — e repita. Cada passo gera prêmio ou dividendos.

Aplicação

Comprar cotas de um fundo. A mesma ideia de comprar ações — dinheiro entra, cotas saem — mas a ordem é executada pela próxima cota do fundo, não por um preço de mercado, e normalmente você recebe frações de cota. No seu histórico, uma aplicação é calculada exatamente como uma compra.

Armadilha de rendimento

Um rendimento excepcionalmente alto que parece tentador, mas sinaliza perigo: o mercado derrubou o preço porque espera um corte no dividendo. Um payout esticado ao limite ou um dividendo encolhendo ao lado desse rendimento nas alturas é o sinal de alerta — essa renda pode não durar.

Bruto vs. líquido

O bruto é o dividendo antes dos impostos; o líquido é o que realmente chega após a retenção. A Quantic registra os dois.

CAGR do dividendo em 3 anos

A taxa de crescimento anual composta do dividendo de uma empresa ao longo dos últimos três anos completos — uma leitura de prazo mais curto sobre a rapidez com que o pagamento está crescendo agora, ao lado do valor mais estável de 5 anos.

CAGR do dividendo em 5 anos

A taxa de crescimento anual composta do dividendo de uma empresa ao longo dos últimos cinco anos completos — o ritmo anual constante com que o pagamento cresceu, suavizando saltos pontuais.

Call coberta

Vender uma call sobre ações que você já possui. Você recebe um prêmio como renda; se a ação subir acima do strike suas ações são vendidas ("called away") a esse preço. Um jeito de obter rendimento extra em posições que você reduziria sem problema.

Caminho para a liberdade

A projeção da Quantic de quando sua renda de dividendos poderia cobrir seus custos de vida — sua data de liberdade financeira (dividend-FIRE).

Capitalização

Capitalização de mercado: o valor total da empresa no mercado — o preço da ação vezes o número de ações. Uma medida rápida do tamanho: as large caps tendem a pagar dividendos mais estáveis e as menores são mais voláteis.

Cisão

Uma empresa que entrega aos seus acionistas ações de um negócio que está separando — você acorda dono de duas empresas em vez de uma, sem ter comprado nada. Sua quantidade original de ações não muda, mas parte do que você pagou por elas agora pertence à empresa nova: as duas dividem o custo de aquisição na proporção do que cada uma valia naquele dia. A empresa publica essa divisão (muitas vezes como "Form 8937"), e isso importa, porque tudo o que não for alocado às ações novas vai aparecer como ganho puro quando você vendê-las.

Coberto por operações

A parte da sua carteira sobre a qual a Quantic consegue medir um retorno. Uma posição cujas ações você digitou não tem compra nenhuma por trás, então contar o valor de hoje sem o dinheiro que o comprou embelezaria o resultado. Essas posições ficam totalmente fora do cálculo — importe as operações delas e elas entram.

Colchão de queda

Quanto uma ação pode cair antes de uma put que você vendeu ser atribuída — a distância entre o preço de hoje e o strike, em porcentagem. Um colchão mais largo significa menos chance de comprar as ações e um prêmio menor pela espera. Medido até o seu ponto de equilíbrio em vez do strike, é a queda que você absorveria antes de realmente perder dinheiro.

Comissão

O que sua corretora cobra para executar uma operação. É pouco por operação, mas é dinheiro real, e conta como parte do que as ações custaram para você — por isso o Quantic registra a comissão de cada operação que consegue ler no seu extrato.

Cota

A cota é o preço por unidade de um fundo: tudo o que o fundo detém, avaliado e dividido pelo número de cotas. Fundos têm exatamente uma cota por dia, definida após o fechamento dos mercados — por isso uma posição em fundos mostra um preço diário em vez de uma cotação ao vivo.

Custo de aquisição (custo médio)

O que você realmente pagou pelas ações que tem, por ação — o dinheiro que investiu, comissão incluída, distribuído entre suas ações. Comprar mais a outro preço o altera; vender não, porque vender não muda o que custaram as ações que você manteve. É a referência sobre a qual se medem seu ganho, seu rendimento sobre custo e qualquer cálculo fiscal futuro.

DDM em dois estágios

Um modelo de desconto de dividendos com duas fases: alguns anos de crescimento rápido ao ritmo recente da empresa e depois um ritmo "terminal" mais lento e permanente. Como a fase rápida é finita, consegue avaliar empresas de alto crescimento onde o modelo simples de Gordon falha (quando o crescimento se aproxima ou supera o retorno exigido).

DRIP

Reinvestimento de dividendos: usar automaticamente cada dividendo para comprar mais ações, compondo sua renda ao longo do tempo.

Data dos resultados

O dia em que uma empresa publica seus resultados. O preço costuma se mover bastante nesse dia, então importa quando você escolhe o vencimento de uma opção ou decide se compra antes ou depois. Até a empresa confirmar a data, os provedores a estimam a partir do trimestre anterior e ela pode mudar.

Data ex-dividendo

O dia de corte: você precisa já possuir a ação antes dele para receber o próximo dividendo. Se comprar nesse dia ou depois, o vendedor fica com o pagamento.

Desdobramento de ações

Uma empresa dividindo cada ação existente em várias — um desdobramento 4 para 1 transforma 1 ação em 4, cada uma valendo um quarto. Sua posição vale exatamente o mesmo antes e depois; só muda em quantas partes ela está dividida. O dividendo por ação cai na mesma proporção, então sua renda também não muda.

Dividendo por ação

O dinheiro que uma empresa paga por ação ao longo de um ano. Em um cartão, "Div" é esse dividendo anual por ação.

Dívida/patrimônio

A dívida total dividida pelo patrimônio dos acionistas, em porcentagem. 100% significa que a empresa deve tanto quanto vale para os donos; quanto mais alto, mais endividada está e mais caixa vai para os credores antes dos dividendos.

EBITDA

Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização — uma aproximação do caixa que as operações principais de uma empresa geram, antes de itens financeiros e contábeis. Costuma ser comparado com a dívida para avaliar com que facilidade a empresa consegue pagar o que deve.

ETF

Um fundo negociado em bolsa — um único ticker negociável que detém uma cesta de ações ou títulos, então uma única compra te dá a diversificação da cesta inteira, geralmente a baixo custo.

Exercício

Quando o comprador da sua opção a exerce, as ações mudam de mãos no strike: uma put exercida significa que você compra as ações; uma call coberta exercida, que você as vende. A Quantic atualiza o custo médio da sua posição automaticamente.

FIFO (primeiro a entrar, primeiro a sair)

Quando você vende parte de uma posição comprada em várias etapas, o FIFO diz que vendeu primeiro as ações mais antigas. Boa parte da Europa tributa títulos assim, então é o FIFO que determina quanto essas ações custaram e quando foram adquiridas. O Quantic mantém suas posições a custo médio — a melhor medida de como uma posição está indo — e usa FIFO apenas no relatório fiscal, e por isso os dois podem mostrar números diferentes para a mesma venda.

Faixa de yield

O yield de dividendos atual de uma ação frente à sua própria faixa dos últimos cinco anos — o mínimo, a média e o máximo. Perto do máximo, as ações parecem relativamente baratas pela renda que pagam; perto do mínimo, relativamente caras. É a imagem por trás da Teoria do Yield de Dividendos.

Fundo de investimento

Um fundo que você compra diretamente da gestora em vez de na bolsa: não há ticker para negociar, há um preço por dia (a cota) e frações de cota são normais. Na Espanha a maior parte do investimento em índices passa por eles — e trazem uma vantagem fiscal que as ações não têm: você pode trocar de fundo sem vender (veja traspaso).

Grupamento

O oposto de um desdobramento: várias ações unidas em uma, então um grupamento 1 para 3 transforma 3 ações em 1 valendo três vezes mais. O valor se preserva, mas as empresas costumam fazer isso para levantar um preço baixo acima do mínimo de uma bolsa — vale a pena perguntar por que aconteceu.

ISIN

O código de doze caracteres que identifica um ativo no mundo inteiro, não importa em qual bolsa ele é negociado nem qual ticker usa lá. Ao contrário do ticker, ele não muda quando uma empresa é renomeada: por isso uma importação identifica suas posições pelo ISIN quando o arquivo traz um, e assim uma empresa renomeada mantém seu histórico de dividendos em vez de se dividir em duas posições.

Imposto retido na fonte

Quando você tem uma ação estrangeira, o país de origem da empresa costuma reter uma porcentagem de cada dividendo antes que ele chegue até você — por exemplo, 15% em ações dos EUA. A Quantic estima isso com base em onde cada posição está sediada e na sua residência fiscal, para que sua renda reflita o que realmente chega. É apenas o imposto retido na fonte — não inclui o imposto que seu próprio país adiciona, nem os valores que você muitas vezes pode recuperar ou compensar por meio de um acordo fiscal.

Juros de margem

O que a sua corretora cobra por emprestar o dinheiro para você comprar mais do que o seu caixa cobre. É cobrado todo mês sobre um saldo devedor, vai se acumulando em silêncio enquanto a posição está aberta, e é um custo real do ano — mas na Espanha não é dedutível: contra os rendimentos só entram despesas de administração e custódia, e os juros estão expressamente excluídos do custo de aquisição de uma ação. Acompanhe para saber quanto a alavancagem custou, não para subtrair.

LPA (lucro por ação)

O lucro anual de uma empresa dividido por suas ações — os ganhos que sustentam cada ação que você tem e de onde, no fim, saem os dividendos.

MCP (conector)

O Model Context Protocol — um padrão aberto que permite a um assistente de IA (Claude, ChatGPT, Gemini…) conectar-se com segurança a um app como o Quantic e ler seus dados para responder perguntas. Você adiciona o Quantic como “conector” no seu assistente, somente leitura.

Margem de segurança

A ideia de Benjamin Graham de comprar apenas quando o preço está a uma distância confortável abaixo da sua estimativa de valor justo, deixando margem para erro. Aqui uma ação é "barata" quando o preço está pelo menos 15% abaixo do valor justo, "cara" quando está 15% acima, e "justa" no meio.

Momentum

Quão forte é a tendência de alta do preço de uma ação — negociando acima das suas médias móveis, no topo da faixa de 52 semanas e com retornos recentes positivos. Uma leitura de tendência, não uma avaliação: uma ação pode ter forte momentum e ainda estar cara.

Moneyness

Onde o preço atual está em relação ao strike. Para uma opção que você vendeu, in the money (ITM) significa que caminha para a atribuição; out of the money (OTM), que vai expirar sem valor e você fica com o prêmio. Perto do vencimento, uma opção in the money tem risco real de atribuição.

Média de 200 dias

O preço de fechamento médio dos últimos 200 pregões — um indicador lento de tendência. Um preço abaixo costuma ser lido como um desconto relativo.

Média móvel

O preço de fechamento médio ao longo de uma janela móvel — uma linha suavizada que filtra o ruído diário para mostrar a tendência. Uma janela curta (digamos 50 dias) reage rápido; uma longa (200 dias, ou 12 meses) é mais lenta e estável. Um preço acima da sua média costuma ser lido como força; abaixo, como um desconto relativo.

Número Chowder

Um filtro de crescimento do dividendo: o dividend yield atual mais a taxa de crescimento do dividendo em 5 anos. Uma regra comum pede pelo menos 8% para ações de maior rendimento (yield acima de 3%) ou 12% nas demais — uma medida rápida do potencial de retorno total do dividendo.

P/L (preço/lucro)

Preço/lucro: o preço da ação dividido pelo lucro por ação — aproximadamente quantos anos de lucros atuais você está pagando. Mais baixo pode ser mais barato, mas compare apenas dentro do mesmo setor.

Pagamento substitutivo de dividendo

Dinheiro que a sua corretora paga quando as suas ações estavam emprestadas durante uma data ex-dividendo. A empresa pagou o dividendo a quem tinha as ações naquele dia; quem as tomou emprestadas deve a você um substituto do mesmo valor. O dinheiro parece idêntico, mas não veio da empresa — então não é um dividendo, normalmente perde a alíquota reduzida de retenção de um acordo, e muitas administrações fiscais o tratam como rendimento comum. Só acontece numa conta margem, onde a sua corretora pode emprestar as suas ações.

Patrimônio sob gestão (AUM)

O valor total do dinheiro que um fundo gere. Um fundo maior costuma ser mais líquido e menos propenso a ser fechado ou fundido.

Payout sobre o FFO

Nos REITs, a parcela dos fundos das operações (FFO — os ganhos em caixa do REIT, que somam a depreciação ao lucro líquido) paga como dividendo. É a medida de cobertura certa para as empresas imobiliárias, cujo payout sobre o lucro parece enganosamente alto. Bem abaixo de 100% significa que o dividendo está coberto pelo fluxo de caixa.

Ponto de equilíbrio

O preço no qual uma opção vendida fica em zero frente ao strike, depois de o prêmio recebido ser distribuído pelas ações. Uma put coberta por caixa atinge o ponto de equilíbrio abaixo do strike (seu preço de compra efetivo se atribuído); uma call coberta, acima.

Pontuação de dividendo

A leitura da Quantic, de 0 a 10, sobre a qualidade de um dividendo, combinando rendimento, estabilidade da distribuição e crescimento. Mais alto significa mais sólido — é informação, não um sinal de compra.

Pontuação de valor

A leitura de 0 a 10 da Quantic sobre quão barata uma ação de dividendos parece, combinando o seu P/L, onde o seu rendimento se situa na sua própria faixa de 5 anos (Dividend Yield Theory) e o seu preço frente a uma estimativa de valor justo. Mais alto = mais barata.

Posição baseada em operações

Uma posição construída a partir das suas compras e vendas reais, digitadas à mão ou importadas de um extrato da corretora. As ações e o custo médio são calculados a partir dessas operações em vez de digitados direto — por isso você edita as operações, não a posição. Comissões, desdobramentos e exercícios de opções entram sozinhos.

Posição digitada à mão

Uma posição em que você mesmo digitou as ações e o custo médio, sem um histórico de operações por trás. Rápida de criar e livremente editável, mas o Quantic não sabe quando você comprou nem quanto pagou de comissão — então não consegue mostrar uma linha do tempo nem calcular seu custo real. Você pode dar um histórico a ela quando quiser pelo cartão da posição.

Posição em 52 semanas

Onde o preço de hoje se situa entre a mínima (0%) e a máxima (100%) de 52 semanas. Perto de 100% significa que a ação é negociada perto da sua máxima anual — um sinal de momentum.

Preço-alvo

O preço pelo qual você gostaria de comprar uma ação que acompanha. A Quantic o destaca no seu radar quando o mercado fica abaixo dele.

Prêmio da opção

O dinheiro que você recebe adiantado ao vender uma opção. Para o investidor de renda é um fluxo recorrente ao lado dos dividendos; a Quantic conta o prêmio líquido (após taxas e recompra) como renda recebida.

Put com caixa reservado

Vender uma put reservando o caixa para comprar as ações se for exercido. Você recebe um prêmio adiantado; se a ação ficar acima do strike você o mantém como renda, e se cair você compra ações que já queria no strike — na prática um desconto, menos o prêmio.

Queda máxima (drawdown)

A pior queda do topo ao fundo no preço da ação no histórico disponível — quanto você estaria no prejuízo se tivesse comprado na máxima e segurado até a mínima. Uma medida simples de quão turbulento foi o percurso.

Regra dos dois meses

Uma regra espanhola: se você vende com prejuízo e recompra o mesmo título dentro de dois meses antes ou depois, essa perda não é dedutível este ano. Ela não se perde — passa para as ações que você recomprou e aparece quando vender aquelas. Para títulos não listados na UE a janela é de um ano, não de dois meses. Existe para impedir que se realize uma perda e se recompre em seguida.

Rendimento anualizado

O prêmio como retorno sobre o colateral, convertido em taxa anual conforme os dias em que a opção é mantida — assim uma put de 30 dias e uma call de 90 se comparam em igualdade. Um prêmio de 2% em 30 dias é um ritmo de cerca de 24%/ano. Encare como auxílio de comparação, não como expectativa: uma opção de 7 dias que paga 0,5% se anualiza em 26%, uma taxa que ninguém recebe 52 vezes seguidas.

Rendimento atual

O dividendo anual de uma ação dividido pelo preço de hoje — o que um novo comprador ganharia agora.

Rendimento sobre o custo

Os dividendos anuais de uma posição divididos pelo que você pagou por ela — assim, uma distribuição crescente continua elevando seu rendimento sobre o custo mesmo com o preço subindo.

Resgate

Vender suas cotas de um fundo — o fundo as recompra pela próxima cota. É uma alienação tributável, calculada como qualquer venda (na Espanha, um reembolso: o ganho ou a perda vai para a sua declaração, e um depositário espanhol retém 19% do ganho na hora). Se você está indo para outro fundo, um traspaso evita realizar o ganho.

Resultado realizado

No que uma venda realmente deu: o que você recebeu pelas ações, menos a comissão, menos o que essas ações tinham custado. Chama-se resultado e não ganho porque é negativo com a mesma frequência — vender abaixo do seu custo médio é parte normal de investir, não um erro a esconder. Até você vender, a alta ou queda de uma posição não está realizada: é real no papel, mas ainda não aconteceu nada.

Retención

Os 19% que uma corretora espanhola desconta de um dividendo no momento do pagamento. Não é um imposto perdido: é um adiantamento reembolsável do seu imposto de renda, creditado integralmente ao declarar. Mantenha separado da retenção estrangeira, que segue tratados e só é parcialmente recuperável.

Retorno ponderado pelo dinheiro

A taxa anual da sua carteira, levando em conta quando cada euro entrou. Dinheiro investido pouco antes de um bom ano aproveita mais dele do que o adicionado no fim, e este número diz isso. Inclui os dividendos recebidos e qualquer venda, e é a taxa que faz fechar o que você aportou com o que tem hoje.

Retorno total

Tudo o que uma posição rende a você — os dividendos recebidos mais a variação do preço — não apenas a renda.

Segurança do dividendo

Uma leitura rápida de quão sustentável parece uma distribuição, a partir da taxa de payout, da tendência e da sequência de crescimento, e do rendimento. "Em risco" sinaliza sinais de alerta, como pagar mais do que a empresa lucra — é um convite para olhar mais de perto, não uma previsão.

Sequência de aumentos do dividendo

O número de anos consecutivos em que uma empresa aumentou seu dividendo. Uma sequência longa sinaliza confiabilidade; 25+ anos rendem o rótulo de "aristocrata dos dividendos".

Suavização da renda

Escolher as posições de modo que os dividendos cheguem distribuídos ao longo do ano em vez de se concentrarem em poucos meses grandes. A maioria das empresas paga trimestralmente num de três ciclos, então uma carteira montada sem olhar o calendário costuma receber muito em março, junho, setembro e dezembro e muito pouco no meio — o que importa se você gasta a renda em vez de reinvestir.

Subponderada

Uma posição que ocupa uma fatia menor da sua carteira do que você pretende — candidata a reforçar rumo à sua alocação-alvo.

Taxa de despesas (TER)

A taxa anual que um fundo ou ETF cobra, como percentual do que você tem — descontada silenciosamente do retorno, então uma taxa de despesas menor deixa mais rendimento no seu bolso.

Taxa de payout

A parcela dos lucros paga como dividendos. Baixa deixa espaço para crescer e absorver choques; muito alta pode sinalizar um pagamento difícil de sustentar.

Taxa de referência do BCE

As taxas de câmbio do euro que o Banco Central Europeu publica uma vez a cada dia útil. As administrações tributárias da UE as aceitam, e por isso o relatório fiscal do Quantic converte dividendos e vendas em moeda estrangeira pela taxa da própria data, e não pela de hoje nem pela da sua corretora. Nos fins de semana e feriados não há taxa, então o relatório usa a última publicada antes daquela data e informa qual dia usou.

Tempo de duplicação do dividendo

Aproximadamente quantos anos até o dividendo dobrar se continuar crescendo ao ritmo recente, usando a Regra de 72 (72 ÷ a taxa de crescimento em porcentagem). Uma noção rápida da velocidade com que sua renda compõe — quem sobe 6% dobra o pagamento em cerca de 12 anos.

Teoria do dividend yield

Uma ideia de valuation (Geraldine Weiss): uma pagadora de dividendos de qualidade está relativamente barata quando seu rendimento está perto do topo da sua faixa histórica, e cara perto do fundo. O preço justo implícito é o dividendo anual dividido pelo rendimento histórico médio da ação.

Traspaso

O regime espanhol de troca entre fundos: você move dinheiro de um fundo para outro sem uma venda no meio. O preço de custo e as datas de compra acompanham para o novo fundo, então nenhum ganho é realizado e nenhum imposto é devido até você finalmente resgatar em dinheiro. Só funciona de fundo para fundo através do seu depositário — vender para a sua conta primeiro vira um resgate tributável normal.

UCITS

O padrão europeu de fundos. Um fundo UCITS pode ser vendido a investidores pessoa física em toda a Europa; um ETF listado nos EUA não, porque falta o documento de informações essenciais exigido pelas regras europeias, então sua corretora recusa a ordem. A maioria dos grandes fundos de índice existe nas duas versões e segue a mesma coisa com tickers diferentes: o listado em uma bolsa europeia é o que você pode comprar.

Valor da venda

O dinheiro que uma venda de fato colocou na sua conta: as ações vezes o preço, menos a comissão da sua corretora. É a outra metade de um resultado realizado — o valor da venda de um lado, o que essas ações custaram do outro. Repare na assimetria com uma compra: a comissão de compra soma ao custo das ações, a de venda desconta do que você recebeu.

Valor justo (DDM)

Uma estimativa de quanto vale uma ação a partir do seu dividendo: o dividendo do próximo ano dividido pelo retorno exigido menos a taxa de crescimento do dividendo (o modelo de Gordon). É comparada ao preço para sinalizar subvalorização ou sobrevalorização; só vale quando o crescimento fica abaixo do retorno exigido.

Valorização relativa ao setor

Quão barata uma ação parece em comparação com os outros pagadores de dividendos do seu próprio setor, em vez de contra todo o mercado. Mostrado como percentil: "mais barata que 78% do setor" significa que apenas 22% dos seus comparáveis parecem melhor valor pelo mesmo critério.

Índice de liquidez corrente

O ativo de curto prazo dividido pelo passivo de curto prazo. Acima de 1, a empresa consegue cobrir as contas do próximo ano com caixa e equivalentes; abaixo de 1 há um aperto de liquidez que pode pressionar o dividendo.

Índice de liquidez seca

Como o índice de liquidez corrente, mas mais rigoroso: exclui os estoques e considera apenas os ativos mais líquidos frente ao passivo de curto prazo. Um teste mais exigente da capacidade de a empresa pagar as contas de curto prazo.

Índice de referência

Um fundo de índice amplo contra o qual o seu próprio retorno é medido, perguntando o que o mesmo dinheiro movido nos mesmos dias teria feito lá. A Quantic compara com fundos de acumulação, cujo preço já inclui os dividendos reinvestidos, então a comparação é de retorno total dos dois lados.